С 13 по 15 мая в башне «Федерация» в Москва-Сити ведущие эксперты финансового рынка, представители регуляторов и институциональные инвесторы зафиксировали окончательный разрыв с прежней глобальной моделью, где доминировали доллар, SWIFT и западная финансовая инфраструктура. Форум стал полноценной диагностической и проектной площадкой для новой системы. Итогом работы стала развёрнутая резолюция по четырём ключевым направлениям.
Токенизация реальных активов — главный тренд и шанс для БРИКС
На форуме много говорили о рынке цифровых финансовых активов (ЦФА), гибридных цифровых правах, токенизации недвижимости, товаров и интеллектуальной собственности, а также о международных платежах в обход SWIFT.
Консенсус участников однозначен: Россия может и должна стать хедлайнером в области токенизации реальных активов (RWA) на пространстве БРИКС. У страны для этого есть всё: регуляторный эксперимент, работающие платформы, интерес инвесторов и эмитентов.
Однако есть и барьеры, которые нужно снять. Во-первых, отсутствие ликвидного вторичного рынка ЦФА. Во-вторых, неопределённость с налоговым режимом для операций с цифровыми правами. В-третьих, разрозненность платформ и отсутствие единых стандартов.
Что делать? Участники форума предлагают три конкретных шага. Создать полномочную рабочую группу (Мосбиржа, ЦБ, ВЭБ.РФ, Ассоциация ФинТех) для разработки концепции централизованной витрины ЦФА с маркетмейкерами — по аналогии с облигационным рынком. Подготовить и внести в правительство предложения по налоговым льготам для эмитентов и инвесторов ЦФА на первые три года. А также инициировать межправительственную рабочую группу с партнёрами по БРИКС по взаимному признанию цифровых прав.
Искусственный интеллект в финансах: от хайпа к внедрению
Обсуждали замену человека ИИ в трейдинге и риск-менеджменте, проблему «чёрного ящика», предиктивный андеррайтинг и ИИ как финансового советника.
Консенсус жёсткий: ИИ перестал быть будущим — он уже здесь. Но массовое внедрение тормозят два фактора: недоверие к алгоритмам и отсутствие отраслевых стандартов объяснимости.
Барьеры очевидны. Регулятор и бизнес требуют прозрачности, а разработчики прячут логику. Нет единых требований к валидации AI-решений в финансовом секторе. И кадровый голод: специалистов, способных управлять AI-системами, катастрофически мало.
Решения, предложенные на форуме: поручить Банку России совместно с Ассоциацией ФинТех разработку стандарта «объяснимого ИИ» для кредитных и инвестиционных решений. Инициировать при Минцифры программу переподготовки финансовых аналитиков под работу с AI-инструментами. И сформировать отраслевой консорциум (Мосбиржа, ВЭБ.РФ, Yandex Cloud, Сбер) для разработки открытых AI-моделей для скоринга и риск-менеджмента.
Рынок и инвестор: новая парадигма
На форуме констатировали уход массового инвестора из акций в облигации и фонды ликвидности, обсудили крепкий рубль, валютную диверсификацию и точку перетока капитала с депозитов.
Консенсус: частный инвестор повзрослел и стал консервативным. Задача рынка — предложить ему инструменты с прозрачным риск-профилем, а не заманивать спекулятивными историями.
Барьеры: отсутствие понятных защитных стратегий для массового инвестора, слабая ликвидность вторичного рынка корпоративных облигаций и дефицит структурированных продуктов с защитой капитала.
Что делать? Мосбирже совместно с управляющими компаниями проработать запуск линейки биржевых фондов (БПИФ) на облигации с плавающим купоном: как «улучшенный депозит». Внести в законодательство предложение о налоговом вычете на доход от долгосрочного владения (более трёх лет) корпоративными облигациями с рейтингом не ниже А. А также обязать крупнейших эмитентов публиковать IR-отчётность в машиночитаемом формате для AI-аналитики.
Регулирование криптовалют и DeFi: компромисс неизбежен
Участники форума обсудили последствия регулирования для пары USDT/RUB, ликвидность и позицию Банка России по национальному крипторезерву. Консенсус: криптоиндустрия в России остаётся в серой зоне, что ведёт к потере налогов и уходу капитала. Легализация майнинга и экспериментальные режимы для стейблкоинов назрели.
Предложения: расширить экспериментальные правовые режимы (ЭПР) на операции с токенизированными фиатными валютами (стейблкоинами) для внешнеторговых расчётов. Законодательно закрепить статус промышленного майнинга как вида деятельности с пониженным тарифом на электроэнергию. И инициировать совместно с партнёрами по БРИКС пилотный клиринговый центр для расчётов в цифровых активах.
Архитектурный вывод
Формируется полицентричная глобальная финансовая система, и БРИКС — один из ключевых узлов. Россия внутри этого объединения имеет уникальный шанс стать хедлайнером в двух направлениях: токенизация реальных активов (RWA) и внедрение объяснимого ИИ в финансовые сервисы.
Первоочередная задача, которую зафиксировали участники форума, — создать полномочную площадку (например, при Экспертном совете по цифровой экономике или рабочую группу при Банке России и Минфине), которая сможет агрегировать предложения участников рынка и вырабатывать проекты нормативных актов для внесения в правительство. Без такой площадки любые «дорожные карты» останутся декларациями.
Фото: пресс-материалы.